債券行情

美國10y公債利率近期走勢偏向上漲，因3月ISM製造業指數回到擴張區間，3月非農就業人數達到30.3萬人，為近一年來最高，以及後來3月核心CPI升幅連續第三個月高於預期，令降息幅度預期由3碼減為2碼，推高公債殖利率，10y利率回升到4.50%上方。上周五收在4.5216%。台債利率市場，受到美債利率影響，台灣5年期IRS利率走升至1.80%上方，公債利率也因停損盤而逐步推高。債券科認為3月央行升息半碼後，雖對4月電價調漲已先行應對，但若美國未於6月降息，則台灣央行仍有升息機會。因此，目前債市氣氛轉為保守，公債殖利率仍有機會向上走升。10y最新收盤利率為1.546%。

從利率走勢看，美債10y利率月線自4月開始轉為向上趨勢，季線仍維持上升趨勢。就線形而言，整體趨勢偏上揚，但是4.50%附近應為反映近期數據公布後的上修，後續除非經濟數據再度推升通膨疑慮，10y殖利率走勢料將以整理為主。
在經濟數據方面，即將公布歐元區3月CPI數據，德國4月ZEW調查數據，德國4月IFO企業景氣指數，美國3月新屋銷售、成屋銷售。近期美債10y利率上漲越過4.50%，為今年以來高點，降息幅度可能縮減為不足3碼，FED官員也陸續表態需要再觀察數據變化。台債方面，IRS市場利率此次上揚來到1.80%上方，亦為10年來高點。在台灣升息後已上漲一段後，公債市場再受到美債利率上漲影響，走升的壓力大。展望6月央行會議，如再升息半碼，將致養券空間極小。操作上，除非有到期補券的迫切需求需要買債外，較保守的看法為建議暫緩投資布局。預估公債10y區間在1.48%~1.60%。利率交換市場，5年期利率區間在1.70%~1.90%。

債券行情

最近二週，美債10y利率偏向下跌，主要是觸及4.30%高點後，未能有效站穩，官員講話也未過於鷹派，利率小幅下修。最新的二月核心個人消費支出(PCE)價格指數環比增幅放緩至0.3%。鮑威爾表示數據符合預期，且重申不急於降息，因此市場中性看待。美債10y利率收在4.2003%。台灣公債利率因央行升息半碼，造成利率大幅上漲，後續央行總裁說話略為緩和再度升息預期，使利率自高點下修。上週，10y利率收在1.43%，5y最近收在1.34%。

從利率走勢看，美債10y利率在區間高檔4.30%難以向上突破，月線略為向下，即將與季線交叉，代表近期上漲動能不足，走勢以盤跌格局視之。
經濟數據方面，即將公布美國3月ISM製造業數據，美國3月就業報告。台灣3月CPI數據。其中，美國3月新增就業人數預期較上月走低，ISM製造業指數預期略增，但無推動利率上漲因素，美債利率區間看待。台債市場，10y公債利率反應升息後，利率處在新區間高檔，因養券成本也提高，操作難度仍高。債券操作上，短期建議先行觀望物價壓力變化，尋求較佳養券空間標的。

債券行情

美國10y公債利率近期走勢先下跌再上漲，先前因為FED主席偏鴿言論而下跌，後來受到CPI與PPI數據高於預期，壓抑降息預期，再度推高殖利率。上周五收在4.3063%。台債利率市場，受到央行總裁講話偏鷹派影響，台灣5年期IRS利率走升，公債利率因為交易量少，走勢不明顯，但可觀察後續公司債標售情況。債券科認為在電價調漲後，通膨預期心理，可能提高央行升息機會，而不是跟隨美國降息。因此，目前殖利率水準仍偏低，公債殖利率有機會向上修正。10y最新收盤利率為1.2041%。

從利率走勢看，美債10y利率月線微幅轉為向上趨勢，季線亦呈現微幅走揚趨勢。市場預期今年降息幅度約3碼，可觀察本周FOMC會議的利率預測圖。
在經濟數據方面，即將公布歐元區2月CPI數據，德國3月ZEW調查數據，德國3月IFO企業景氣指數，美國2月新屋銷售、成屋銷售。近期美債利率再度反彈，逼近年初以來高點，降息幅度是否縮減，市場交易商觀望FED的點陣圖給出指引。台債方面，通膨壓力可能受電價調漲影響，IRS市場利率先行向上反應，但債市缺乏交易，殖利率可能有補漲行情。惟行庫手中仍有待去化資金，債市殖利率漲幅可能有限，但台債RP成本可能會再往上推，養券空間仍嫌不足。操作上建議利率逢高小量布局公司債。預估公債10y區間在1.20%~1.30%。利率交換市場，5年期利率區間在1.40%~1.65%。

債券行情

最近二週，美債10y利率主要在區間高檔整理。近期初請失業金人數顯示就業市場保有韌性，但ISM製造業指數回落，暗示經濟成長力道放緩。在通膨壓力與成長疑慮之間，交易商選擇等待更多數據指引。美債10y利率週五收在4.1798%。台灣公債利率近期因標債氛圍佳，債市仍對多方有利。上週，10y利率收在1.22%，5y最近收在1.173%。

從利率走勢看，美債10y利率在區間高檔4.30%附近整理已久，週線轉為向下，即將與月線交叉，代表近期上漲動能不足，盤勢可能轉為盤跌格局。
經濟數據方面，即將公布美國2月ISM服務業數據，美國2月就業報告。台灣2月CPI數據。其中，美國2月新增就業人數預期較上月走低，ISM服務業指數也料小跌，推估美債利率近期較無大漲因素。台債市場，10y公債利率仍低，公債養券成本漸高，不建議在公債方面布局太多。債券操作上，公司債選擇較佳標的參與標購。