市場訊息

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2024 12

09

債券行情

市場回顧
最近二週,美債10y利率從高檔走跌,由4.40%附近走低至4.15%附近。主要因川普交易退潮與近期就業報告顯示勞動力需求降溫。上週五美債10y利率收在4.1529%。台債市場仍受到美債利率走低影響,利率小跌,但交易清淡,交易商追價謹慎。截至上週五,10y利率收在1.53%,5y收在1.475%。

市場展望
從利率走勢看,美債10y利率月線轉為下跌而季線仍呈上升趨勢。依照目前斜率趨勢,若未在季線附近止跌,下跌走勢將直測4.0%關卡,因此FED本月的降息及聲明為重點。
經濟數據方面,即將公布德國12月ZEW調查。另有美國11月CPI與PPI,預估微增。目前美公債利率主要隨經濟數據起伏,同時修正先前川普交易的偏離情況。美債利率4.40%為近期頭部,暫時偏多看待。台債市場,成交量依舊清淡,對美債近期走勢以下跌反應。5年期IRS利率則一度跌破1.80%後,小幅反彈。債券操作上,考量養券成本依舊偏高與年底資金較為緊俏,台債建議酌量進場,保守交易。

2024 11

25

債券行情

市場回顧
最近二週,美債10y利率在4.40%附近的區間高檔整理。川普當選後,對未來政策的評估,引導對聯準會降息預期幅度的縮減。然10年債殖利率在此高點附近頗具投資價值,因此具有一定支撐。上週五美債10y利率收在4.4002%。台灣近期因五年指標新券R券標售利率偏高,帶動利率上揚,逾三個月來高位。截至上週五,10y利率收在1.57%,5y的A13108收在1.508%。

市場展望
從利率走勢看,美債10y利率月線向上與季線向上趨勢依舊,惟在4.40%附近的整理時間變長,川普政策走向若大致底定後,利率有小幅下修機會。
經濟數據方面,即將公布德國11月IFO企業景氣指數,預估較前期下降。另有美國10月新屋銷售與成屋銷售,美國第三季GDP數據。台灣第三季GDP數據。目前美公債利率在高檔整理,市場對未來川普政策有許多臆測,有可能關稅政策與移民遣返先影響經濟下行,因此美債利率未來可能先下後上(通膨反應滯後)。台債市場,公債殖利率受到五年券標售利率偏高而上漲,但受制籌碼優勢與美債走勢,利率可能下修。目前5年期IRS利率也自高檔下修。操作上,仍須考量台灣通膨因素與偏高的養券成本,台債仍建議利率逢高酌量布局。

2024 11

11

債券行情

市場回顧
最近一週,美債10y利率經歷大幅震盪,在大選結果前,10y利率大漲超過4.40%。選舉結果確定後,川普交易退潮與聯準會再次降息一碼,美債10y利率回跌到4.40%下方。上週五美債10y利率收在4.3043%。台債市場近期受到美債影響,利率小漲,但交易量少,仍屬區間整理。截至上週五,10y利率收在1.53%,5y在等殖系統已經久未成交。

市場展望
從利率走勢看,美債10y利率月線與季線皆呈上升趨勢。利率走勢在大選過後,出現下修,市場評估川普新政與未來通膨走勢,以調整對明年FED降息幅度的預估。
經濟數據方面,即將公布德國11月ZEW調查,預估較前期增加。另有美國10月CPI與PPI,預估微增。目前美公債利率出現漲多拉回,預估在新政上路前,利率轉為盤整,隨經濟數據起伏。台債市場,公債殖利率受到籌碼因素影響,對美債近期走勢僅小漲反應。5年期IRS利率則一度上漲後拉回,未能突破2.0%。操作上,考量通膨因素與養券成本偏高,台債建議在初級市場根據養券空間擇優布局。

2024 11

04

債券行情

市場回顧
最近二週,美債10y利率持續上揚,面對美國大選,川普交易盛行推升利率。最新公布的10月非農就業報告雖欠佳,但受天氣與罷工影響較多,利率雖一度下跌,但ISM製造業指數中的價格分項指數增長帶來通膨隱憂,利率反彈至近三個月來新高。上週五美債10y利率收在4.3836%。台灣公債利率先前受到10y公債標售較佳影響,10y利率下跌;與美債走勢相異。截至上週五,10y利率收在1.49%,5y收在1.425%。

市場展望
從利率走勢看,美債10y利率的月線與季線走勢皆上揚。美國大選前,利率來到4.38%附近,接近7月以來的相對高點,可能獲得支撐而止漲轉為盤整。
經濟數據方面,即將公布美國10月ISM服務業指數,預料可能下跌;另將公布美國11月密大消費信心指數。即將到來的美國大選為重要事件,以及隨後的FOMC會議。美債利率在大選前大漲,漲幅可能在選後收斂。11月FOMC的降息幅度預料為一碼,觀察會後聲明來分析後續行情走勢。台債市場,公債殖利率仍受到籌碼影響,難以大幅上漲,從近期標債結果推知買盤需求穩固。惟台灣央行政策偏向緊縮的看法不變,考慮養券成本後應謹慎布局。債券科操作上,建議以到期補券優先,台幣債初級市場擇優標的投標為主。

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利息單位:年息% 最後更新日期: 2024-12-10

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買入 賣出 買入 賣出
10 1.80 2.15 2.40 2.15 1.55 1.50 1.25
20 1.80 2.15 2.40 2.15 1.55 1.50 1.25
30 1.85 2.15 2.40 2.15 1.60 1.50 1.25
60 1.90 2.20 2.45 2.20 1.65 1.50 1.25
90 1.95 2.25 2.50 2.25 1.70 1.50 1.25
120 2.00 2.30 2.55 2.30 1.75 1.50 1.25
150 2.05 2.30 2.55 2.30 1.75 1.60 1.35
180 2.20 2.35 2.60 2.35 1.80 1.60 1.35
360 2.30 2.40 2.65 2.40 1.85 1.60 1.35

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