大中票券債券市場展望雙週報

市場回顧
最近二週，市場消化聯準會此次會議釋出之偏鷹訊號，6月份非農就業人數增加5.7萬人，大幅低於預期，也低於前值，勞動力市場降溫，6月服務業數據則大致符合預期。但隨著中東局勢升溫，油價推升，美債殖利率走勢上揚，上週五美債10年券收在4.5612%。
台債市場，上週台債市場交投持續冷清，追價買盤意願薄弱。10 年期指標券 A15106 殖利率微降至1.69% 附近後轉為低檔盤整。惟近期面臨國際油價飆升與美債殖利率上揚雙重變數夾擊，買盤多退居觀望，導致流動性進一步受限，上週五台債10年券收在1.695%。
市場展望
從利率走勢看，美債10年期利率呈現高檔震盪整理，美伊衝突推動油價上漲，聯準會理事鷹派言論使得7月升息可能性接近五五波，預估走勢維持區間高檔震盪。
美國將公布6月CPI及PPI數據，以及密西根大學消費者信心指數，並關注聯準會主席華許首次貨幣政策聽證會，美債操作暫持觀望態度。台債市場，目前公債殖利率料將呈現高檔整理格局，操作暫以觀望為主。

大中票券債券市場展望雙週報20260504

市場回顧
最近二週，受到中東情勢不明影響，美債殖利率走勢全線上揚。川習會上週落幕，但無實質進展，川普也未能促使中國協助化解荷姆茲海峽封鎖僵局，能源價格上漲引發的通膨疑慮。上週五美債10y收在4.5934%。
台債市場，近期10y利率從1.52%大漲至1.635%，反應這波通膨壓力，市場預期升息的可能性加溫。而利率交換市場，5y利率則偏高檔整理，約在2.21%~2.23%。上週收盤，台債10y利率收在1.635%。
市場展望
從利率走勢看，美債10y利率呈現高檔震盪走升，月線與季線仍為上升走勢，短線走勢偏空的疑慮仍在。
美國方面，受霍爾木茲海峽封鎖推升油價以及偏熱的通膨數據影響下，市場預期聯準會政策可能轉向升息。美債操作暫持觀望態度。台債市場，全球債市偏空且原油持續高位，通膨疑慮將持續對債市形成偏空壓力。5年期IRS利率近期偏高檔整理。債券操作上，在中東地緣政治衝突狀況結束之前，通膨壓力為主要考量。

大中票券債券市場展望雙週報20260518

市場回顧
最近二週，受到中東情勢不明影響，美債殖利率走勢全線上揚。川習會上週落幕，但無實質進展，川普也未能促使中國協助化解荷姆茲海峽封鎖僵局，能源價格上漲引發的通膨疑慮。上週五美債10y收在4.5934%。
台債市場，近期10y利率從1.52%大漲至1.635%，反應這波通膨壓力，市場預期升息的可能性加溫。而利率交換市場，5y利率則偏高檔整理，約在2.21%~2.23%。上週收盤，台債10y利率收在1.635%。
市場展望
從利率走勢看，美債10y利率呈現高檔震盪走升，月線與季線仍為上升走勢，短線走勢偏空的疑慮仍在。
美國方面，受霍爾木茲海峽封鎖推升油價以及偏熱的通膨數據影響下，市場預期聯準會政策可能轉向升息。美債操作暫持觀望態度。台債市場，全球債市偏空且原油持續高位，通膨疑慮將持續對債市形成偏空壓力。5年期IRS利率近期偏高檔整理。債券操作上，在中東地緣政治衝突狀況結束之前，通膨壓力為主要考量。

大中票券債券市場展望雙週報20260504

市場回顧
最近二週，金融情勢變動仍大，美債10y利率曾上漲超過4.42%。但川普表示美軍將引導受困的中立商船，通過荷姆茲海峽後，利率走跌。惟荷姆茲海峽運輸仍受伊朗控制，油價雖有下跌，但通膨壓力疑慮未解。上週五美債10y收在4.3698%。
台債市場等殖系統，近期10y利率在1.50%上方整理，略為反應這波通膨壓力。而利率交換市場，5y利率則偏高檔整理，約在2.18%~2.25%。上週收盤，台債10y利率收在1.505%。
市場展望
從利率走勢看，美債10y利率暫時自高檔下修，但月線與季線仍為上升走勢，短線走勢偏空的疑慮仍在。
美國方面，美伊和平談判進展卡關，雙方各持己見，最終結果仍不明朗，美債利率易受消息所影響。美債操作暫持觀望態度。台債市場，債市利率在近期續在低檔區間，料通膨疑慮將持續對債市形成偏空壓力。5年期IRS利率近期偏高檔整理。債券操作上，在中東地緣政治衝突狀況結束之前，通膨壓力為主要考量。

大中票券債券市場展望雙週報20260504

市場回顧
最近二週，金融情勢變動仍大，美債10y利率曾上漲超過4.42%。但川普表示美軍將引導受困的中立商船，通過荷姆茲海峽後，利率走跌。惟荷姆茲海峽運輸仍受伊朗控制，油價雖有下跌，但通膨壓力疑慮未解。上週五美債10y收在4.3698%。
台債市場等殖系統，近期10y利率在1.50%上方整理，略為反應這波通膨壓力。而利率交換市場，5y利率則偏高檔整理，約在2.18%~2.25%。上週收盤，台債10y利率收在1.505%。
市場展望
從利率走勢看，美債10y利率暫時自高檔下修，但月線與季線仍為上升走勢，短線走勢偏空的疑慮仍在。
美國方面，美伊和平談判進展卡關，雙方各持己見，最終結果仍不明朗，美債利率易受消息所影響。美債操作暫持觀望態度。台債市場，債市利率在近期續在低檔區間，料通膨疑慮將持續對債市形成偏空壓力。5年期IRS利率近期偏高檔整理。債券操作上，在中東地緣政治衝突狀況結束之前，通膨壓力為主要考量

大中票券債券市場展望雙週報20260504

大中票券債券市場展望雙週報20260504